偏股基金发行火爆 债基规模面临考验

  □本报记者 徐国杰 上海报道

  证券时报记者 方丽

  本周有30余只基金处于发行期,为有史以来最高纪录。同时,新基金发行的周期开始缩短,在新基金越来越多的背景下,这可能将成为业界一个新趋势。同时和以往债基销售一枝独秀不同的是,随着股市强劲反弹,股债跷跷板效应再现,偏股基金发行日趋火爆,债基规模面临考验。

偏股基金发行火爆 债基规模面临考验。  目前有45只新基金同台竞技(ABC分开计算),2013年新基金发行再度进入高密度状态。而基金公司在新局势下,开始缩短发行周期。数据显示,目前平均基金发行期为15.66天,为2008年以来年度最低。

  缩短发行周期成趋势

  Wind咨讯数据显示,从今年发行基金来看,有40只新基金发行期不足10天(ABC分开计算),占比超过三成。具体来看,目前正在发售的鹏华双债增利、交银理财60天发行期只有5天,而今日发行的融通七天理财,发行期是3月7日至12日,算上周末,也只有6天。从成立的新基金来看,招商双债增强A成为首只“日光基”,募集期仅1天;工银瑞信[微博]增利A的募集期也只有3天,增利B也是一日售罄;因提前结束募集,中欧纯债等低风险产品发行期也仅4天。偏股型基金中,农银汇理低估值高增长、景顺长城品质投资这两只基金,募集期算上周末也只有19天,已经成立的融通丰利四分法等基金募集期也不足20天。目前募集期超过30天的新基金是凤毛麟角。

  Wind统计显示,截至2010年11月8日,今年以来共发行了134只基金,而2009年全年也仅发行了118只基金,增长了13.6%,目前在监管部门审批的新基金还有约50余只,离年底还有两个月,新基金发行个数的增加幅度恐怕会是个不小的数字。

  数据还显示,若按照新基金募集起始日来计算,今年新基金发行天数平均为15.66天。从历史数据看,新基金募集期自2008年以来呈现出持续走低的趋势。证券时报记者统计显示,2008年新基金募集期平均为32.30天,而2009年、2010年、2011年新基金平均募集期分别为29.19天、26.42天、26.23天,2012年这一数据更降至22.98天。

  新基金越来越多的一个重要原因是因为监管部门实施多通道制,加快了基金公司的产品周转频率,与此同时,新基金的发行周期也开始缩短。这也在情理之中,由于销售渠道的容纳能力并未出现大幅度变化,新基金多了,发行档期就难以协调,很多基金选择了快速发行,如兴业沪深300基金募集用了两周多,即将发行的富国可转债基金准备从11月18日至12月3日短期内结束募集。

  深圳一位基金公司销售负责人表示,出现这一情况有三方面原因,一是近两年债券型产品明显增多,这类产品的发行期本来就比较短;二是今年很多基金公司所规划发行的新基金较多,有意识地缩短每只基金的发行期来保证发行效率;第三,新基金密集发行,渠道拥堵,也让部分基金公司不得不缩短发行期。

  Wind统计显示,2009年全年新基金发行的认购期为28.82天,而2010年以来,截至11月8日,所有新基金的平均发行天数为26.32天,有了不小的减少,如果我们将考察范围限定在2010年下半年,这个现象就更加明显。2010年上半年,新基金平均的发行天数为28.05天,而自7月以来的平均发行天数为24.59天,尤其是10月以来,许多基金约定的发行期只有两周,甚至更短,统计显示,10月以来发行的新基金中共有11只认购期少于20天。

  另一位业内人士表示,发行周期长并不意味着可以做大规模,发行周期与规模之间不存在必然的正比关系,不少延期募集的新基金并没有获得好的首发规模。基金公司缩短单只产品的发行时间,以留出时间准备下一只产品,是战略性布局的手段,也可以节约各项推广费用。

  业内人士指出,缩短发行期对于很多公司来讲,是个考验,但恐怕以后也是个趋势。在基金业发展初期,投资者、渠道等各方面对于基金公司都不熟悉,基金公司需要时间培训渠道,推介自己,渠道也需要时间来向客户推销,于是乎在这一个月的时间里,基金公司的营销、销售、投研人员全国各地到处乱跑,费时费力但不一定有效。

  老债基出现净赎回

  仅仅还是在两个多月前,工银瑞信债券基金首发高达140亿元,震惊市场。Wind统计显示,截至11月8日,今年以来,共发行了23只债券基金,虽然仅占发行总数的17%,但平均发行份额远远高于股票型基金。Wind按月的统计显示,债券基金的平均发行份额最高达到过68.4亿元,最低的也保持在20亿元以上,在2010年的7月,一共只发行了3只债券基金,但其发行量却占到当月所有基金发行总量的52.17%。

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